受疫情影响,金融暴跌、崩盘席卷而来,道指 、日经指数、英国富时指数等欧洲各大股指纷纷暴跌。。。。世界金融崩盘已成定局。下一步就是一批一批的企业倒闭、房地产企业倒闭。。。麦当劳、肯德基、星巴克 、迪斯尼受到巨大冲击。。。甚至是波音、苹果、微软。。。地产和银行
对于当前经济形势,李稻葵、许小年、李迅雷接受记者采访。
李稻葵:美股暴跌直接导火索就是疫情
上周起,全球股市暴跌、原油暴跌,就连黄金都创下三年多来最大单周跌幅,全球市场风云诡谲。李稻葵教授表示,美股这次的暴跌,说白了直接导火索就是疫情。长期背景原因是股票市场价格实在太高了,从金融危机的8000点一直到了30000点。但是要注意到,美国的实体经济从2009年的年中开始到现在已经接近11年,11年连续扩张,这在美国历史上是绝无仅有的,保守的说是极其少见的。
李稻葵:美联储意外降低基准利率是糟糕的神操作
李教授表示:美联储意外降低基准利率至零是非常糟糕的决策。它不仅是孤注一掷,把所有的子弹打光了。整个美联储对这次金融市场的大幅度下降,把脉没有把准,没搞清楚这次的下降不是流动性短缺本身带来。说白了这次的下降不是大家腰包里没钱了,而是大家不看好经济的未来,这跟2008年情况不一样。2008年实体经济本身没有大问题,但是那个时候金融市场上出现了很多经营资不抵债的金融机构,很多人都不知道自己的交易对手是否是资不抵债,从雷曼兄弟破产之后引发了一轮的恐慌,在那个情况下主要的问题是缺钱、缺流动性。这次完全不一样,这次把脉把错了,与其这么干,还不如什么都不做,什么都不做其实都比这个好。
李稻葵:金融海啸大概率会卷土重来,但性质与2008年完全不同
对于金融海啸会卷土重来吗这个问题,李稻葵教授表示:金融海啸大概率事件会回来,但是它的性质和2008年不一样。这次的金融海啸主要的机制是实体经济受到疫情的影响,进入艰难的衰退,反过来让这次股市的调整变得极其严重,不是30%、40%的,甚至是50%以上的调整,从而引发整个金融市场的巨大的波动,所以从这个意义上讲,金融海啸大概率事件会回来,但它的走势和上一次完全不一样。
李稻葵:美国三大行业前景堪忧
针对目前的市场形势,李稻葵教授认为三大行业前景堪忧。风险最大的,第一个是能源行业,很多新能源公司,很多页岩气的公司都是借钱,通过金融市场的操作,把期货卖出去,把现金回流。如今的市场形势对于能源行业来说,是双重打压,不仅石油价格在降,金融市场也融资困难。第二个是汽车制造业,因为金融市场一出现问题,很多家庭会紧缩开支,进而各个车厂就会受到影响。第三个是服务业,这次新冠病毒来了以后,直接打击的对象就是服务业。特别是美国服务业,占比达到GDP70%以上,很多服务业长期以来是靠金融市场的融资来完成交易。而现在服务业的经营情况受到影响,直接影响到它发出的金融证券的表现。金融跟实体经济会互相负面的拉动影响,这些行当都是非常值得担忧的。
李稻葵:中国股市现在处在一个反弹期,但是碰到了寒流
对于国内广大的投资者而言,特别关心A股接下来会怎么样?对此,李教授指出,影响中国股市走势的,是我们自己的经济基本面,还有我们自己的心态。资金是有的,钱是有的,都是不缺的。我们A股是个纠结过程,就A股本身的逻辑,本身的运行的机制而言,我们实际上到了一个反弹的周期了,但是金融市场的投资者他的情绪是互相影响的,海外出现了一轮接一轮的大跌,不可避免会影响国内投资者的心态,但我们的基本面是好的。
基本面是什么呢?
第一点,中国的疫情,现在在全球范围来看,应该是在几乎所有出现疫情的国家里面,按照状态来看,我们的状态是好的,我们的走向、走势是好的。
第二点,政府出台了一系列政策,金融方面的、财政方面的、基建投资方面的,还包括有针对性的因地制宜的,房地产针对刚需的政策。所以能够预见的是,我们的实体经济最有可能在3月底、4月之后会逐步走出一个反弹的走势。我们的股市实际上基本面是蓄势待发的。中国股市从基本面上讲,现在处在一个反弹期,但是碰到了寒流,碰到了国外市场的寒流,不可避免的。
李稻葵:疫情暴露未来投资方向
如今的市场环境下,除了恐慌的同时,不少投资者认为在疫情过后,整个经济走势会不会出现一个大的反转,或者说V型反转,过去这段时间被压制的需求一下子爆发性地出现一个增长,这种概率能有多大?
李稻葵教授表示,这次疫情暴露出一些未来的投资方向,他认为中国经济自身在疫情过了之后,大概率会出现一轮反弹,这个反弹主要体现在三个领域,第一个领域是汽车;第二是房地产;第三个是新基建。与此同时,李教授也表示比较担心餐馆和传统的服务业,包括旅游业会反弹得比较慢。这是因为群众的心理认知,群众能不能很快克服心理障碍,能愿意旅游、愿意坐飞机、愿意乘高铁、愿意去餐馆、愿意去剪头发,这些都是需要一个过程。
李稻葵:发展5G利好终端产业 利空运营商
李稻葵表示:因为这次疫情暴露出我们一些短板,以及暴露出我们未来的投资方向,比如说5G。
我在大学里感受特别深,大学一上课,我只能做到老师有视频,同学看到老师的视频,如果班上有300个学生,老师就看不到学生了,如果300个学生都上视频,那这个平台就垮了。为什么?因为容量有限。5G的好处就是容量大,5G的缺点是贵,投资非常贵。5G的投资应该说是4G的4倍。同一个地区,你要布局相当于4G的4倍的基站的量,发射量才能够让信号覆盖。5G对华为是利好,对电信运营商是利空,需要大量投资,前期投资非常高。
许小年 中欧国际工商学院教授
疫情是短期冲击,不会改变经济的长期趋势
疫情对经济的影响体现在需求和供给两个方面。
首先在消费方面,疫情期间,大多数消费都会受到冲击,但疫情一旦消失,可推迟消费的商品与服务消费出现反弹,消费者会弥补在疫情期间受到冲击的支出(比如买车)。对于不可推迟的消费品即使疫情消失,也不能弥补回来(比如餐饮),甚至部分旅游活动也不能弥补。
投资方面,由于多个区域封城,部分省际间长途汽车停运,区域列车通行班次被削减,或由于对疫情的恐慌心理,农民工的返程时间更晚,从供应端来看,这会导致设备与原材料供应不足,而从投资端来看,这导致生产设备安装、厂房建设的开工时间延迟。短期内疫情将导致投资增速下行,但随着疫情逐步得到控制,后续可能出现抢工,弥补前期投资的下降。
进出口方面,疫情对2020年商品进出口的影响可能更多体现在一季度,对全年的影响程度取决于疫情的持续时间,整体上对进口的冲击大于出口。
因为疫情的爆发恰逢春节长假,很多企业原本就计划在元宵节左右才复工,如果疫情控制的好,企业开工能大致按原计划进行,那么对出口企业的生产影响就较小。但如果疫情延续至5、6月份,企业的复工期显著延后,则对出口的冲击将显著增加。在这种悲观情形下,全年进口增速可能转负,而出口增速可能接近零。
1月30号世界卫生组织把中国这次疫情列为国际公共卫生紧急事件,可能对国际贸易尤其出口有所影响,但应该是轻微的,关键还是要看疫情本身未来的发展。
量化估算疫情对经济增长的影响存在很大的不确定性,基于相对乐观和悲观的情景假设,对2020年的GDP增速的拖累可能在0.4-1.0百分点。
更值得关注的,疫情的冲击是短暂的,疫情之后GDP回到趋势水平,意味着2021年经济增长有显著反弹,大概率回到6.0%之上。
简单来说,疫情本身不会改变经济的长期趋势,短期下行的幅度越大,未来的反弹力度也越大。
李迅雷中泰证券首席经济学家
新冠肺炎最多影响中国经济两三个季度
疫情对经济的影响可分为短期的和长期的、直接的和间接的。
从短期来看,疫情对服务业的冲击非常大。为了防控疫情的蔓延,必须实行严格的隔离,这会导致企业周转速度放慢,特别是中小微民营企业的资金链紧张。如果企业A因周转不灵,不能支付供应商B的货款,企业B本来财务上是健康的,因为A的拖欠而资金紧张,不能还C的钱,雪球越滚越大,形成环环相扣的三角债。
从中长期来看,疫情不会像有些自媒体说的那样“给中国经济带来毁灭性打击”。现在民间官方齐心协力防控疫情,参考SARS的前例,新冠肺炎最多影响中国经济两三个季度,不会改变中长期的趋势,经济中长期的发展主要是由内在的基本面决定的。
说实话,我认为讨论疫情对GDP的影响没有太大的意义,那就是一个数字,我们真正应该关心的是众多中小微企业能不能挺过去。受疫情影响,一些中小微民企处境艰难,可能会出现较大面积的中小微企业关门歇业,而中小微企业事关城镇百分之七八十的就业,所以不能掉以轻心。我建议对受疫情影响严重的中小企业减免或者缓征税费。
再一个就是受疫情冲击,经济下行的短期压力比较大,除了政策性应急,中长期结构性改革的任务比以前更加紧迫,企业的转型也更加紧迫。
疫情冲击可能会进一步恶化民企的生存环境,短期内政府有必要采取针对性的措施帮助民企纾缓困难,长期要解决的根本问题是产权保护和公平竞争。此外,政府能做的还有放松管制,依靠民间的想象力和创新能力,尽快实现产业的升级换代,尽快实现国家经济增长模式的转变。
总的来说,我对中国经济还是有信心的。一方面,经济形势越差,改革的希望越大,改革的力度也越大,很多改革都是被逼出来的;另一方面,中国民营企业生命力极强,经济形势倒逼下,很多民营企业都在想办法转型和创新。