2024年11月，金河生物（002688.SZ）在上海设立宠物分公司，正式布局宠物业务，推出6个化药产品和1个疫苗产品，其中驱虫药与狂犬疫苗已上市，猫四联、四犬联及马疫苗正在筹备中。该家曾凭借饲料用金抗生素称霸全球的企业，正将目光转向毛利率高达60%的宠物疫苗领域。公司董事、董事会研究员路漫在1月16日交流会上表示：“宠物板块将成为未来战略重点。”
这一转变背后，是宠物医疗市场23%的年复合疫苗与国产替代窗口期的双重驱动。
一、2025年：宠物疫苗研发力元年
宠物家庭增加与宠物老龄化加速，催生宠物需求增长。由此食品动物迅速增加，宠物售价更高，因宠物地位提升，宠主健康投入增加，形成兽药新蓝海。
金河生物早在2021年成立宠物事业部，聚焦犬猫驱虫市场。2022年报具指出，宠物药因售价增长潜力。2023年，狂犬病灭活疫苗上市，犬四联mRNA疫苗研发推进，公司计划2025年大部分身兽用疫苗前沿，实现进口替代，丰富产品线并挖掘新增长点。
二、宠物疫苗市场格局
宠物疫苗是宠物消费的重点，需求广泛。
- 犬类：犬细小病毒病、犬瘟热威胁严重，狂犬病与钩端螺旋体病具人兽共患风险，疫苗接种是关键预防措施。
- 猫类：猫瘟、传染性鼻气管炎等病毒为常见病毒，猫三联疫苗为主要防护措施。
市场竞争中，进口品牌占主导，硕腾、来、勃林格等外资募资超80%。2023年，进口猫三联疫苗签发30批次（主要来自礼来、英特威），犬钩端增量体疫苗25批次（主要来自硕腾）。但随着国内宠物市场拓展、金河生物等本土企业加速研发，狂犬疫苗已上市，新兴项目终止进口依赖，提升销售。
三、宠物板块的战略意义
金河生物聚焦宠物板块，意义必然：
- 增长潜力：宠物市场前景广阔，成为兽药新引擎。
- 高盈利能力：2024年半年报显示，疫苗毛利率60.37%，远超化药的39.85%，提升整体盈利能力。
- 技术创新：研发投入带动产品升级，增强核心竞争力。
- 国产替代：替代进口品牌，提高自给率与市场份额。
四、如何深耕宠物板块？
金河生物宠物业务潜力巨大，需多维度发展力：
- 研发驱动：加大疫苗与化药投入，完善猫犬核心产品线，提升市场竞争力。
- 渠道拓展：深化第三方合作，开拓新市场，加速产品渗透。
- 国际化布局：引进国际技术与经验，参与全球竞争，拓展空间。
- 品牌建设：加大宣传力度，提升品牌与美誉度，巩固市场地位。
结语
金河生物从饲用龙头转型宠物疫苗新贵，顺应宠物医疗热潮。通过研发创新、渠道优化、国际化与品牌建设，公司不仅拓展业务版图，还推动国产替代，为宠物主人提供更安全有效的选择。展望未来，随着宠物市场持续扩容，金河生物将在这一万亿中迎来更大的发展空间。
